資金費用是永續合約的核心運行機制,用於確保當前的市場價格能夠始終錨定全球現貨價格。
在永續合約交易中:
- 合約買賣雙方將會在每隔8小時,進行一次資金費用的支付或收取;
- 資金費用時間戳記:UTC 4:00(UTC+8 12:00)、UTC 12:00(UTC+8 20:00)和 UTC 20:00(UTC+8 04:00)
- 如果資金費率為正,多倉將支付資金費用給空倉。反之,資金費率為負,空倉將支付資金費用給多倉;
- 交易者只有在這些時間戳記持有倉位元才需要支付或收取資金費用
- 如果交易者在指定的資金時間戳記前平倉,就無需支付/獲取任何資金費用
資金費用
資金費用是永續合約核心的運行機制。
您收到或支付的資金費用計算公式如下:
資金費用 = 資金費率 * 倉位價值
您的倉位價值與杠杆率無關。例如,如果您持有100個BTCUSDT合約,則將按照這些合約的名義價值收取/支出資金,而不是基於您為該倉位分配了多少保證金。
資金費用的計算
資金費率由兩部分組成:利率和溢價/折價。
此費率旨在確保永續合約的交易價格緊跟標的參考價格。通過這種方式,掉期合約類似於保證金交易的現貨市場,買家和賣家定期交換資金費率。
其中利率取決於基礎貨幣、計價貨幣本身的借貸利率。
利率(I) = (計價利率指數 - 基礎利率指數) / 資金費率間隔
有時,永續合約的價格相較於標記價格會有明顯的溢價或折價。在這種情況下,溢價指數將用於提高或降低下一個資金費率,使其符合目前掉期合約交易的水準。計算如下:
溢價指數(P) =( Max(0,深度加權買價 - 標記價格) - Max(0,標記價格 - 深度加權賣價) )/ 現貨價格 + 標記價格的合理基差
在確定溢價指數後,我們對資金費率設置了0.05%的緩衝限制,所以:
資金費率(F) = 溢價指數(P) + clamp (利率(I) - 溢價指數(P), 0.05%, -0.05%)
當I-P在區間內時,資金費率F=I。此時我們稱其為“凡值”,代表此時資金費率在最平穩的區間內。
資金費用的限額
平臺對資金費率進行封頂以確保可以使用最高杠杆。為了做到這一點,我們增加了兩個限制:
- 絕對的資金費率上限為 起始保證金 - 維持保證金 的75%。如果起始保證金為1%,維持保證金為5%,最大的資金費率將為75% * (1% - 0.5%) = 0.375%。
- 資金費率在資金間隔區間不得變化大於維持保證金的75%。
平臺與資金費用之間的關係
平臺不收取任何資金費用,資金費用由用戶之間收取。